Eu trabalho para uma empresa de capital aberto que foi adquirida por outra empresa de capital aberto. Eu também possuo ações de unidades de ações restritas para minha empresa. Todas as minhas ações estão agendadas para se apossar muito depois que a aquisição será concluída. O que geralmente acontece com as unidades de ações remanescentes de ações restritas durante uma aquisição. Imagino que eles serão usados para me concederem um valor igualmente valioso do meu novo estoque de empregadores, com a mesma data de vencimento. Há uma série de possíveis resultados após uma aquisição. Eles incluem, mas não estão limitados a: 1) aquisição plena automaticamente após aquisição; 2) aquisição parcial de uma aquisição com provisão para aquisição adicional após rescisão após uma aquisição; 3) aquisição parcial em uma aquisição sem provisão para aquisição adicional após a rescisão Após uma aquisição. E 4) não se apostando em uma aquisição sem provisão para qualquer aceleração pós-aquisição. Independentemente dessa resposta, ainda estou curioso para ouvir de qualquer outra pessoa que tenha passado por esse cenário e como funcionou para eles, especialmente se não é um dos resultados descritos nesse artigo acima. De acordo com o documento do Formulário 8-K arquivado publicamente para a aquisição, eu estarei recebendo uma quantidade equitativa de estoque não levado com o mesmo cronograma. Ótimo Esta é uma ótima pergunta. Eu participei de um acordo como esse como empregado, e também conheço amigos e familiares que estiveram envolvidos durante uma compra. Em suma: a parte atualizada da sua pergunta está correta: não existe um único tratamento típico. O que acontece com as unidades de estoque restritas não adiadas (UREs), as opções de estoque de empregados não vencidas, etc., variam de caso para caso. Além disso, o que exatamente acontecerá em seu caso deveria ter sido descrito na documentação de subvenção que você (espero) recebeu quando você recebeu ações restrito em primeiro lugar. De qualquer forma, aqui estão os dois casos que eu vi acontecer antes: aquisição imediata de todas as unidades. A aquisição imediata é frequentemente o caso das URE ou das opções concedidas aos executivos ou funcionários-chave. A documentação da subvenção geralmente detalha os casos que terão ganhos imediatos. Um dos casos geralmente é uma provisão de mudança de controle (CIC ou COC), desencadeada em uma compra. Outros casos de aquisição imediata podem ser quando o funcionário chave é encerrado sem causa ou morre. Os termos variam, e muitas vezes são negociados por funcionários chave perspicazes. Conversão das unidades para uma nova programação. Se alguma coisa é mais típica das concessões regulares de nível de empregado, acho que essa seria. Geralmente, tais subsídios de RSU ou opções serão convertidos, no preço do negócio, para um novo cronograma com datas idênticas e porcentagens de aquisição, mas um novo número de unidades e valor em dólares ou preço de exercício, geralmente, de modo que o resultado final teria sido o mesmo Como antes do acordo. Também tenho curiosidade se outra pessoa passou por uma compra ou conhece alguém que passou por uma compra e como eles foram tratados. Obrigado pela ótima resposta. Eu desenterrei meus documentos de concessão, e a solução que recebo é que todos os resultados descritos (aqui nesta questão e no acordo) são possíveis: um intervalo entre o não tão justo, o muito equitativo e Para os casos inesperados. Eu acho que tenho que esperar e ver, infelizmente, já que eu definitivamente não sou um funcionário de nível C ou quotkeyquot. Ndash Mike 20 de abril 10 às 16:25 Passou por uma compra em uma empresa de software - eles converteram minhas opções de ações para o estoque da nova empresa na mesma programação que eram antes. (E, em seguida, nos ofereceu um novo pacote de novos aluguéis e um bônus de retenção, apenas porque queriam manter os funcionários ao redor.) Ndash fennec 25 de abril 10 às 17:40 Trabalhei para uma pequena empresa de tecnologia privada que foi adquirida por um grande Empresa de tecnologia de capital aberto. Minhas ações foram aceleradas por 18 meses, conforme escrito no contrato. Exercívei essas ações a um preço de exercício muito baixo (menos de 1) e obtive um número igual de ações na nova empresa. Fez cerca de 300 mil pré-impostos. Isso foi em 2000. (Eu amo como o governo nos considerou rico naquele ano, mas nunca fez esse valor desde) respondeu 29 de março 11 às 12:17 Sua resposta 2017 Stack Exchange, IncComo a privatização afeta os acionistas de uma empresa A transição mais reconhecida Entre os mercados privado e público é uma oferta pública inicial (IPO). Através de um IPO, uma empresa privada é pública emitindo ações, que transferem uma parcela de propriedade da empresa para aqueles que as compram. No entanto, as transições do público para o privado também ocorrem. Em transações de mercado público a privado, um grupo de investidores compra a maioria das ações em circulação da empresa pública e torna-a privada ao excluí-la. As razões por trás da privatização de uma empresa variam, mas muitas vezes ocorre quando a empresa se torna fortemente subavaliada no mercado público. O processo de criação de uma empresa pública privada é relativamente simples e envolve muito menos obstáculos regulamentares do que a transição privada para pública. No nível mais básico, o grupo privado fará uma oferta para a empresa e seus acionistas. A oferta estipulará o preço que o grupo está disposto a pagar pelas ações da empresa. Uma vez que a maioria das ações com direito a voto aceitou a oferta, as ações da empresa são vendidas para o licitante privado, e a empresa fica privada. O maior obstáculo neste processo é obter a aceitação de acionistas de uma empresa, a maioria dos quais precisa aceitar a oferta para que a transição seja completada. Se o acordo for aceito pelos acionistas, o comprador da empresa pagará um grupo de accionistas consentente o preço de compra por cada ação que eles possuem. Por exemplo, se um acionista possuir 100 ações e o comprador oferece 26 por ação, o acionista receberá 2.600 e renunciará às suas ações. Existe um grande benefício para esse tipo de transação para os investidores, já que o grupo privado geralmente oferece um prêmio substancial para as ações em comparação com o valor de mercado atual da empresa. Um exemplo de uma empresa pública que se tornou privada é Toys R Us. Em 2005, um grupo de compras pagou 26,75 por ação aos acionistas da empresa - mais do dobro do preço de fechamento das ações 12,02 na Bolsa de Valores de Nova York em janeiro de 2004, o dia de negociação antes da empresa anunciou que estava considerando dividir a empresa. Como mostra este exemplo, os acionistas geralmente são bem remunerados pelo abandono de suas ações. Para saber mais, leia Conhecer seus direitos como um acionista. Tutorial básico de IPO e por que as empresas se preocupam com seus preços de ações Compreender os motivos por que uma grande corporação gostaria de permanecer como privada em vez de se tornar pública por meio de uma inicial. Leia Resposta As empresas privadas são - nenhuma surpresa aqui - privadas. Isso significa que, na maioria dos casos, a empresa é de propriedade da. Leia Responder Descubra como uma empresa de capital aberto pode privatizar e retirar-se das bolsas de valores listadas e fora da. Leia Resposta Em alguns casos, empresas privadas e públicas podem emitir ações para seus próprios funcionários como parte de um programa de compensação. Leia a resposta Desde a aprovação da Lei Sarbanes-Oxley, um número significativo de empresas públicas optaram por tornar-se privado. As razões. Read Answer Uma empresa privada é de propriedade de seu fundador, gerente ou um grupo de investidores privados. Muitas empresas privadas preferem ficar privadas e encontrar fontes alternativas de capital. Descubra o que as empresas têm de ganhar, evitando a poupança de um IPO chamativo. Possuir uma empresa privada significa compartilhar mais diretamente nos lucros das empresas subjacentes. Pode ser difícil investir em uma empresa que não negocia em troca, mas também há várias vantagens. Uma empresa privada é uma empresa que não possui ações negociadas publicamente nos mercados de ações. Saiba por que as empresas privadas esperam mais por ter seus IPOs. Compreenda por que pode ser mais vantajoso para uma empresa ficar privada. Para uma empresa de capital aberto, a privatização é o ato de transição da empresa para a propriedade de particulares. As avaliações brutas nos últimos cinco anos são mais indicativas do mercado do que o verdadeiro valor da própria empresa. Uma empresa pública vendeu ações ao público por meio de uma oferta pública inicial (IPO) e essa ação atualmente é negociada em uma bolsa de valores pública. Você pode estar familiarizado com as empresas de capital aberto, mas quanto você sabe sobre empresas privadas. Por que as empresas públicas vão privadas. Uma empresa pública pode optar por privar-se por vários motivos. Uma aquisição pode gerar ganhos financeiros significativos para acionistas e CEOs, enquanto a redução de requisitos de regulamentação e relatórios que as empresas privadas enfrentam pode liberar tempo e dinheiro para se concentrar em metas de longo prazo. Porque há vantagens e desvantagens de se tornarem questões privadas e de curto e longo prazo a serem consideradas, as empresas devem pesar cuidadosamente suas opções antes de tomar uma decisão. Vamos dar uma olhada nos fatores que as empresas devem influenciar na equação. Vantagens de ser público Ser uma empresa pública tem suas vantagens e desvantagens. Por um lado, os investidores que detêm ações em tais empresas tipicamente possuem ativos líquidos, comprar e vender ações das empresas públicas é relativamente fácil de fazer. No entanto, também há enormes regulamentos, administração, relatórios financeiros e governos de governança corporativa para cumprir. Essas atividades podem mudar o foco das administrações para o funcionamento e o crescimento de uma empresa e para o cumprimento e cumprimento dos regulamentos governamentais. Por exemplo, o Sarbanes-Oxley Act de 2002 (SOX) impõe muitas normas de conformidade e administrativas às empresas públicas. Um subproduto das falhas corporativas da Enron e da Worldcom em 2001-2002, a SOX exige que todos os níveis de empresas de capital aberto implementem e executem controles internos. A parte mais contenciosa da SOX é a Seção 404, que requer a implementação, documentação e teste de controles internos sobre relatórios financeiros em todos os níveis da organização. (Para obter mais informações sobre os regulamentos que governam as empresas públicas, consulte Cooking The Books 101 e Policing The Securities Market: Visão geral da SEC.) As empresas públicas também devem realizar engenharia operacional, contábil e financeira para atender às expectativas trimestrais de ganhos de Wall Street . Este foco de curto prazo no relatório de ganhos trimestrais. Que é ditado por analistas externos. Pode reduzir a priorização de funções e objetivos de longo prazo, tais como pesquisa e desenvolvimento, despesas de capital e o financiamento de pensões, para citar apenas alguns exemplos. Na tentativa de manipular as demonstrações contábeis. Algumas empresas públicas reduziram o financiamento das pensões dos seus empregados ao mesmo tempo em que projetavam retornos antecipados excessivamente otimistas sobre os investimentos em pensões. (Para ler mais, consulte Empresas de Truques Cinco Usando durante a temporada de ganhos.) Vantagens da privatização Os investidores em empresas privadas podem ou não deter um investimento líquido. As Convênios podem especificar datas de saída, tornando-se desafiador vender o investimento, ou os investidores privados podem facilmente encontrar um comprador por sua parcela da participação acionária na empresa. Ser privado liberta tempo e esforço de gerenciamento para se concentrar em correr e crescer um negócio, pois não há regulamentos SOX para cumprir. Assim, a equipe de liderança sênior pode se concentrar mais em melhorar o posicionamento competitivo dos negócios no mercado. Garantia interna e externa. Profissionais legais e profissionais de consultoria podem trabalhar em requisitos de relatórios por parte de investidores privados. As empresas de private equity têm diferentes linhas de tempo de saída para seus investimentos, dependendo do que transmitiram aos seus investidores, mas os períodos de retenção são tipicamente entre quatro e oito anos. Este horizonte liberaliza a priorização das administrações no cumprimento das expectativas trimestrais de ganhos e permite que elas se concentrem em atividades que possam criar e construir riqueza acionária de longo prazo. Geralmente, a administração estabelece seu plano de negócios para os potenciais acionistas e concorda com um plano avançado. Isso abrange as perspectivas da empresa e da indústria e apresenta um plano que mostra como a empresa fornecerá retornos para seus investidores. Por exemplo, os gerentes podem escolher seguir as iniciativas para treinar e treinar a organização de vendas (e se livrar da equipe com desempenho inferior). O tempo extra e o dinheiro que as empresas privadas desfrutam de uma redução da regulamentação também podem ser usados para outros fins, como a implementação de uma iniciativa de melhoria de processos em toda a organização. O que significa ir privado Uma transação de take-private significa que um grande grupo de private equity ou um consórcio de empresas de private equity, compra ou adquire o estoque de uma empresa de capital aberto. Como muitas empresas públicas têm receitas de várias centenas de milhões a vários bilhões de dólares por ano, o grupo de aquisição de private equity normalmente precisa garantir o financiamento de um banco de investimento ou credor relacionado que pode fornecer empréstimos suficientes para ajudar a financiar (e completar) o negócio. Os clientes recém-adquiridos que operam o fluxo de caixa podem então ser usados para pagar a dívida que foi usada para tornar possível a aquisição. (Para leitura de fundo em private equity, veja Private Equity A Trendsetter For Stocks.) Os grupos de ações também precisam fornecer retornos suficientes para seus acionistas. A alavancagem de uma empresa reduz o valor do patrimônio necessário para financiar uma aquisição e é um método para aumentar o retorno sobre o capital implantado. Dito de outra forma, uma empresa toma emprestado dinheiro para comprar a empresa, paga os juros desse empréstimo com o dinheiro gerado pela empresa recém-comprada e, eventualmente, compensa o saldo do empréstimo com uma parte da valorização da empresa. O resto do fluxo de caixa e a valorização em valor podem ser devolvidos aos investidores como receita e ganhos de capital em seu investimento (depois que a empresa de private equity toma seu corte das taxas de administração). Quando as condições de mercado tornam o crédito acessível, mais empresas de private equity podem tomar emprestado os fundos necessários para adquirir uma empresa pública. Quando os mercados de crédito são apertados, a dívida torna-se mais cara e geralmente haverá menos transações a prazo. Devido ao grande tamanho da maioria das empresas públicas, normalmente não é viável para uma empresa adquirente financiar a compra sozinha. Motivações para investir em bancos de investimento privados. Os intermediários financeiros e a gerência sênior criam relacionamentos com private equity em um esforço para explorar oportunidades de parceria e transação. Como os adquirentes geralmente pagam pelo menos um prêmio de 20-40 sobre o preço atual das ações, eles podem incentivar os CEOs e outros gerentes de empresas públicas - que muitas vezes são fortemente compensados quando o estoque de suas empresas se valorizam - para ser privado. Além disso, os acionistas, especialmente aqueles que têm direito de voto. Muitas vezes pressionam o conselho de administração e a alta administração a completar um acordo pendente para aumentar o valor de suas participações patrimoniais. Muitos acionistas de empresas públicas também são investidores institucionais e de varejo de curto prazo. E perceber prémios de uma transação take-private é uma maneira de baixo risco de garantir retornos. (Leia sobre a privatização em larga escala, verifique as economias estatais: do público ao privado.) Equilibrando as considerações de curto prazo e de longo prazo Ao considerar se deve consumar um acordo com um investidor de private equity, a empresa pública sénior Equipe de liderança também deve equilibrar considerações de curto prazo com a perspectiva de longo prazo da empresa. A tomada de um parceiro financeiro faz sentido a longo prazo Quanta alavancagem será adotada na empresa O fluxo de caixa das operações poderá suportar os novos pagamentos de juros Qual é a perspectiva futura para a empresa e a indústria? Essas perspectivas são excessivamente otimistas , Ou são realistas. Uma empresa de capital privado que adiciona muita alavancagem a uma empresa pública para financiar o negócio pode prejudicar gravemente uma organização em cenários adversos. Por exemplo, a economia poderia mergulhar, a indústria poderia enfrentar uma forte concorrência no exterior ou as operadoras da empresa perderam importantes marcos de receita. Se uma empresa tiver dificuldade em atender sua dívida, seus títulos podem ser reclassificados de títulos de grau de investimento para títulos de lixo. Em seguida, será mais difícil para a empresa aumentar a dívida ou capital próprio para financiar despesas de capital. Expansão ou pesquisa e desenvolvimento. Níveis saudáveis de gastos de capital e pesquisa e desenvolvimento são muitas vezes críticos para o sucesso a longo prazo de uma empresa, pois busca diferenciar suas ofertas de produtos e serviços e tornar sua posição no mercado mais competitiva. Níveis elevados de dívida podem assim evitar que uma empresa obtenha vantagens competitivas a este respeito. (Para saber mais, leia as Obrigações Corporativas: Uma Introdução ao Risco de Crédito e Junk Bonds: Tudo o Que Você Precisa Saber.) A Administração precisa examinar o histórico do adquirente proposto com base nos seguintes critérios: O adquirente é agressivo ao alavancar um recém-criado Empresa adquirida Como é familiar com a indústria O adquirente tem projeções sólidas É um investidor prático, ou o adquirente dá margem de gerenciamento na administração da empresa. Qual é a estratégia de saída dos adquirentes Conclusão Uma transação take-private é uma Alternativa atrativa e viável para muitas empresas públicas. Enquanto os níveis da dívida são razoáveis e a empresa continua a manter ou aumentar o seu fluxo de caixa livre. O funcionamento e a execução de uma empresa privada liberam tempo e energia de gerenciamento de requisitos de conformidade e gerenciamento de ganhos de curto prazo e podem oferecer benefícios a longo prazo para a empresa e seus acionistas.
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